看多中国——中国资产改革顶层设计的思考

2013年6月5日，由刘鸿儒金融教育基金会与上海金融与法律研究院联合举办的“看多中国——中国资产改革顶层设计的思考”的讨论会在上海举行，本次活动系“鸿儒论道”2013年的第7期。本期邀请到中国证券金融公司总经理聂庆平先生作主题报告，湘财证券首席经济学家李康、博道投资董事长莫泰山、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军担任评议人。活动由刘鸿儒金融教育基金会秘书长沈丹义主持，共有五十余位业界人士参与了此次研讨会。

聂庆平先生首先介绍了所著图书《看多中国》，并回答了为何改革发展至今，我们仍要提顶层设计这一问题。以回顾历史的视角，他指出虽然在不同时代不同改革试图解决不同问题，但是市场的根本问题并没有得到解决，而问题的解决亟待顶层设计。他将自己顶层设计的观点通过新股发行制度改革、多层次市场命题、资本市场对外开放和金融创新四个方面逐一展开。随后，针对中国资本市场的热门问题聂庆平先生也给出了自己的见解。他认为随着资本市场的改革，私募加IPO的模式无法在中国市场继续生存，私募的未来应着眼于对公司从“小”开始的培养；而针对《新基金法》的推出，他将其视作对中国财富管理行业的巨大冲击。

在随后的评议环节中，几位评议人与聂先生细致探讨了其对改革的思考，湘财证券首席经济学家李康提出我们应当思考“市场化以后会怎么办？”，还指出证监会应明确自身定位，是行“监管”之职，还是“发展改革”之能。而关于改革，他强调了制度设计的可操作性必须要强，应“从细里面走”。

博道投资的莫泰山认为，任何改革都会受到客观条件的制约，新股发行改革与机构投资者发育成熟程度密切相关。在评议中他就改革条件是否已经成熟向聂庆平先生发问，聂先生指出问题的核心是决心。

中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军赞同了发行制度必须改革的观点，认为规则的不透明容易使得IPO成为权贵寻租的完美场所，同时他也指出改革的过程必定艰难，而核心障碍是我们是否能以“法治”社会作为市场运转的保障。

会议的最后，聂庆平也与与会者进行了热烈的互动，问题涉及基金行业的发展趋势、资本市场该如何开放等。聂先生具体回答了其看多中国的原因，解释了中国资产市场存在结构性错配，而他真正看多的是被结构性低估的资产。他也进一步阐释了顶层设计是对中国市场本源的改革，讲求的是实事求是的精神。