许加银：立足中国国情推进金融改革

根据今天的题目就改革给我们分配的任务是金融改革这块，我主要是讲两点，根据我的思考，第一个就是我在想，我们考虑问题，包括比如开政策的药方，你背景，或者你思路对于开药方指导思想我认为还是必须注意，就是要立足中国的国情。为什么这样说？我现在根据我从学校里面读的，包括后面工作了以后，好多东西我们开药方或者思路背景都是以西方国家怎么样，美国怎么样，还有一个资本主义怎么样，但是实际上我现在发现大部分是错的。第一个刚才说到，就是01年进入WTO的时候，大家都认为狼来了，外资银行比中资银行强，但是现在结果外资银行根本不如中资银行。在01年的时候外资商业银行在中国市场的份额2%不到，现在还是这个甚至还有降低，所以我认为外资银行好多的经营思路或者经营模式有可能跟中国本地的结合，未必结合的好。

第二个08年金融危机之后，特别01、02年，原来我们中国，包括03、04中国救助各个金融机构，包括03、05年的时候，人民银行收购证券公司，当初的时候其实好多学者，包括西方国家对这个都是给予否定的态度，但是08年金融危机以后，美国救助各个大投行倒闭，实际上是照搬了中国，中国在这个方面是美国的老师。

第三点，不能用西方国家或者教科书里面存款准备金货币政策工具，大家想在五年之前，四年之前，当初人民银行准备金率从6%上调到20%，当时反对声都是说准备金是不能乱用的，不能轻易动用的，但是中国从6%升到20%照样可以。其实就是说准备金率究竟是多少，并不存在一个所谓的合理值。你说15%是合理水平还是8%还是多少？这要根据它的背景整个的金融环境，包括我们国家的准备金和政策跟美国的准备金比至少有两个差异很大，第一我国准备金是付息，这样对商业银行、金融机构来说对它的效益、成本的冲击比较小一些。第二我国在商业银行基本有一定的倍率，不会说超额倍率为零，因为只有在商业银行它的超额倍率为零，准备金率动用0.5个点，他才必须当场要调整资产结构。我们国家大部分银行有1—2个点，另一个方面，准备金我们一般是提前宣布的，因此金融机构都有一个时间做缓冲。

我们考虑一些问题，或者提出一些政策药方的时候，必须考虑中国的背景，中国的实际，不能说一定要用美国怎么样，西方怎么样，然后教科书里面怎么样就怎么样。这是第一我认为包括提出金融改革，整个的环境思考问题的想法。

利率市场化问题，这里有一个可以在刚才说的，就是说管而不乱的基础上，利率市场化，我觉得中国这几年走利率市场化有一个，大家有可能不知道，隐含一个背景，从某个角度来说邓小平说金融是经济的核心，金融不能出问题，特别银行不能出问题，银行一旦出问题，整个经济等于负面影响，或者金融危机或者经济危机，因此银行不能出问题，或者金融不能出问题。这是一个考虑，或者进行利率市场化改革的前提或者考虑到的一个基础性的条件。

第二在这个基础上就要竞争化，或者就是有一定可控性。为什么保持一定的利差？保持一定利差实际上就是让商业银行有一定的盈利，消化历史的不良资产，保持有一定的资本积累，进行放缓。实际上不知道大家注意到没有，我们人民银行周行长说到，利差管理其实也是一个货币政策工具，因此利差这块为什么会保证一定的利差。因此大家可以想象商业银行保持一定利差，不会很快让他降低或者减少。

中国的利率市场化程度已经很高了，除了存款、贷款以外替代性金融产品利率首先已经全部放开了，相当于大家可以倒过来总结一下，中国利率市场化是否有一点走共产党革命的道路，农村包围城市，实际上现在通过替代性金融产品包围现在剩下的存款和贷款了。利率市场化很长一段时间应该通过放开或者丰富替代性金融产品的价格，扩大利率市场化的占比。

存款跟贷款利率市场化程度实际很高，存款今年6月份、7月份调整两次利率，实际上媒体的解读，或者专家学者的说法不完全准确，存款利率人民银行从05、06年开始只管上限，包括现在一年期存款利率，现在可以上浮1.1倍，说白了最高不能超过3.3，小于等于3.3利率，0.1、0.2这个权限等于放开了。因此今年6月份把存款利率变成1.1倍，但是2.9、2.8已经上了。贷款以前管下限，刚才有的老师说是不是由于贷款利率的管制影响了商业银行对中小企业的放款，这个条件不存在了。中国利率市场化的程度实际上很高了。

相应汇率，今天说金融改革，汇率改革也存在这个问题，要保持汇率不能过快升值，或者保证这里面有一个因素，大家肯定考虑的到，假如说过快升值，商业银行特别是外汇资产占比比较高，那么它汇率审议在它的资产负债表、损益表方面会很麻烦，很难看，特别像中国银行这样，因此也要考虑各个方面的因素。还有一个其他的就是说，实际上中国金融改革还是要就刚才说的要有一定的可控，因为中国国内的居民金融意识各个方面参差不齐。像最终假如说金融有一些，特别是银行出乱子，最终政府还是存在一个兜底的情况。我这次回去，看到近期浙江好多民间借贷出问题，实际上最终兜底或者解决问题的是当地政府。

假如说不是政府完全偿付，但是肯定对当地政府市长、书记们的上升，对他们的政绩不利。因此整个金融改革，特别是利率市场化改革一定要有可控性。