刘逖：中国经济从十字路口到湍急江头

很高兴有这样的机会给大家做一个交流，我讲的题目是“中国经济从十字路口到湍急江头”，在开讲之前我想起20年前读大学的时候读了一本书，里面提了很多中国存在的问题，指出来当时中国发展是在一个未来选择的十字路口，指出中国经济应该怎么走的问题。当时十字路口走错了，绕一绕可能从另一个路口走。但是现在不是十字路口了，我们到了湍急的江头，这样就比较严重了。

我们上交所宏观经济关注不多，但是我想谈宏观形势有几个问题不能回避，第一个问题是目前国家经济发展所处的大的外在环境，国际形势、国际政治的格局这个肯定不能忽略。第二我们当前经济发展所处的阶段跟我们人均GDP五千多美元特殊的阶段，这个在座各位非常熟悉。作为未来增长的动力，这三个东西是不能回避的。关于当前中国大的格局，在全球政治格局中中国处于什么地位有很多争论，有很多声音。美国有两种代表性声音，一种美国官方的，中国是失败的，中国现在这些问题几乎难以逆转，最终中国不可能成功。另外一个比较乐观同时也有很多学者持这个观点，比如说芝加哥大学的一个教授，他提出来一个观点，2040年的时候中国GDP会达到123万亿美元，人均GDP8.5万美元，总体来说人均落后于美国，但是比欧盟多一倍。同时在全球GDP份额当中中国占40%，美国14%，欧盟5%。这两种声音反应了一些问题，对未来的东西看不准，即使讲很近的，讲明年，讲下个月，实际都是看不准的，预言的多，失败得多。但是一个大的格局我觉得还是可以从中找到一些线索，国际政治里面有一个非常有名的理论，常周期理论，强调大的国际格局，大的霸权体系，大的国际政治的稳定体系大概是一百年左右，像原来唐英比认为115年，莫代尔认为150年，差不多一百多年为大的周期，原来葡萄牙、荷兰、美国差不多100年。短的周期实际上二三十年，短周期和我们的一代人的生命周期相关。短周期从二战以后比较明显，二战以后最早是45年，到70年代美苏两级军事抗衡比较明显，到70年代有一个变化，当时美国人称之为中美苏三角，中国为代表的第三世界起来了，所以就会有三级的军事，当时是三级两超，中国落后一些。90年代有一个大的变化，90年代变成了俄罗斯、东欧的一代，前社会主义国家基本上解体了，剩下就不多了。这就形成了大的格局，原来两级军事下面的苏联没有了，美国成为超级大国，形成一个我们叫做一超多强这样的格局。一超多强现在也过去20年了，刚好有一些大的事件，就是欧美的危机，金融经济以及它的财政危机。这个危机说明下一轮新的全球格局有变化，这是大家比较关心的问题。

所以美国政治家来讲是非常，美国政治现实主义，他强调一个利益，要有个竞争对手。中国在这个时候可能恰恰充当这么一个角色，未来中国在世界上的竞争关键是和美国人竞争，这是美国大的格局判断。同时实际上在未来一段时间，大的格局变化对于我们的威胁不仅仅是美国，因为美国在金融危机之后颁布很多政策，这些政策是立竿见影的，一个制造业，这个很关键，传统上中国、德国是制造业大国，在消费金融国家为主导体系里面，他还有一定的分量。但是美国现在重新再工业化，重新复兴它的制造业对我们有一些影响。第二个美国能源革命，特别是页岩气有可能带来大的影响。第三个因素我觉得就是美元的垄断定位，有一些研究专家认为欧元的危机是美国人造成的，因为欧元在五年左右对美元形成比较大的挑战。美国通过种种的途径让欧元目前来看彻底是没有和美元争霸的实力了。

包括它的能源革命，包括制造业的复兴有可能导致美元重新走强，美元如果重新走强，意味着全球的大收缩，有很多资金重新流入美国，对于其他国家来说收缩作用比较强。这几个因素对中国来讲给我们带来非常大的不确定性。除了美国对我们的影响之外，实际上我们周边国家也对我们造成很大的影响，首先是中国的模式，中国增长的模式归根到底也不是那么复杂，还是靠一个廉价劳动力、大量劳动密集型的或者通过大量出口创造经济增长的基本模式，还是一个粗放式模式。现在印度、东南亚也在复制我们的模式，它比我们更有优势，它的人力成本比我们低廉的多，它的资源，特别是印度，可能比我们更好。这样一些竞争，这是美国当年成果的经验。中国面临内外的竞争，外部环境还是恶劣的同时还有一些问题，中国内部的问题在加剧，中国经过30年的发展确实取得非常大的成就，我们人均GDP现在差不多五千多美元，按照以前的说法是中等国家的收入水平，不是一个贫困国家的。

这个过程当中出现很多问题，比如说贫富差距，社会失衡，资源短缺，环境恶化等一系列问题，实际上都是短期内可能很难解决的一些问题。从总体环境来看，境内、境外都不乐观。当然我们有很多机会，中国是一个大国，我们讲超大社会，除了人口之外，其实还有别的地缘的含义。我们有50%的人口在农村，城镇化仍然可以推动中国经济增长十年也没有问题。我们人均资本存量，就是投资与我们的人民资本存量还是低的，这也说明未来还是有很大投资拉动经济的空间。消费可能也是一个，从这次国庆节厂家来看，消费是一个大的推动力，应该说还是有很多的机会。时间的关系我不展开，但是我想中国的前景，我本人看还是非常好的，我觉得中国未来20年我们有希望胜出，成为和美国相匹配的大国。当然这个大国我们有很多条件，第一个条件确实是改革，改革不能放，要持续的改革，通过改革发展，把现在的问题解决掉，我们存在的这些问题，特别国内很多问题，都是要通过改革来发展的，当然新兴经济体对改革很重要，因为中国几千年的改革，一定是有一个过程的，这个过程中可能我们资本市场，金融市场还是有很多作为的。

第二我觉得还有很重要的一点，就是大国意识，大国意识有几个方面，这个大家很清楚，第一个做大经济体，大国一定有理性、自信、定力、有忧患意识。还有一点我希望我们所有的资本市场人员，我们所有中国人在战略上永远不要卖空中国，你相信中国，长期看好的话，短期就不要卖空中国，当然从你投资来讲，短期可能有损失，长期肯定有回报的。巴非特他就是永远看中美国，他对美国有信心，他就永远不卖空美国。当然战术上有很多要求，是邓小平同志讲的对外十六字方针，包括战术上处理钓鱼岛问题，我们要斗智斗勇，不要斗气。我觉得这几个方面，一个持续改革，很多具体的措施我想大家都很清楚，我觉得中国未来前途是非常好的，谢谢大家。