高利民：三线新中产的崛起与投资机会

现在中国的中产阶层可能已经开始逐渐分化为三个不同的群体：一个我们称之为小资的群体，其实是大城市在改革开放32年以来发展起来的老中产阶层；第二阶层我们称之为屌丝，就是05年以后进入市场的这些阶层；第三个所谓三线小城市的新中产，他们分布在中国600—800个小城镇里面。这三个群体我们拿2020年时点来比较，可能老中产有6500万人左右，屌丝可能有6200万人左右，最大的群体还是三线中产，这个人数将超过2个亿，就是大中产新中产的三倍。

这三个阶层现在逐渐构成自己不同的特点，比如说像小资阶层——也就是大城市的老中产阶层，他们的收入在改革开放这些多年以来，应该说都已经达到较高的收入水平。但是他现在的问题是什么？就是他失去了上升加速度，这个阶层怀有非常多的怀疑和挑剔态度在里面，他们已经渐渐离开舞台的中间，不再是时代的宠儿。在未来，这个阶层会分化，分化为六七个小的团队。第二个阶层我们谈的6200万的新中产，这个新中产它的特点是什么？他是身份已经中产化，或者它的生活方式、消费习惯已经中产化，但是他没有钱，他压力无所不在，你在上海如果年收入十万块钱，你的每个月交完税之后可能6000块钱不到，这样的收入水准，在上海过中产收入水平可能是紧绷绷的，住一个最简单的房子要花两千多块钱，再衣食住行搞一搞，基本上手里没有钱。但是这个阶层未来有钱，如果他们收入结构往上有所变化，或者他自己的资产负债表有所调节的话，那么这个会给很多商家创造非常多的机会。

前面两个阶层的机会可能都有，但是太复杂。最简单的阶层在小城市里，这个小城市今天处在消费升级过程里面，而且这个浪潮非常大，他还有一个特点，他在我们视线之外，绝大多数主流媒体，或者搞研究同志，做投资同志对这个市场的关注和市场本身的规模很不相称一个事情。如果我们拿2020看，比照这些小城市，他差不多有800个小城市超越2010年上海的人均GDP，那么你想未来十年里头有800个小上海，这是多么大的一个机会，目前大家关注的程度远远不够。

这三个阶层分两个中国，一个是大城市的小资跟屌丝，这两个群体发出各式各样的声音，我们在媒体上看到他们各种各样的抱怨，不同类型的声音。其实动力来自于小城市，等会儿我举个例子解释，为什么动力来自于小城市。这个里面的投资机会从我个人角度观察来说最简单的投资机会可能是两类，一个叫做渠道为王，因为如果到2020年，假定你要覆盖80%中产阶层，你可能要进入600个城市，对于任何一个公司来说你要进入600个城市，这个可不是轻松的事情。所以第三方的大通路肯定是一个非常具有机会的事情。而且更重要一个，渠道为王跟我们十年前谈的是根本性的不同，因为一二线渠道跟三线市场是完全不一样。我拿自己比较熟悉医药分销行当作为例子，中国现在单品药，如果外资企业他做的最大单品药，一年销售量7.5个亿，在中国中成药里面，有一个单品年销售量也是15个亿，也就是说一个中药可以说外国人原研药两倍之大。而中国的中成药主要的市场是在中国三线以下的城市，这个说明三线以下的市场其实比一二线城市潜力更大。

第二个举个例子，最近我们中国做渠道的公司叫“康辉医药”，他被一家外企以七八亿美金收购了，那么外资公司为什么要高价收购一个渠道公司？是因为外资企业它的成长速度，现在追不上整个中国医药产业的平均增长速度，这是它的最大问题，因为他没有办法采取各式各样并购的手段。那么回过头来，我们说一二线市场的分销渠道跟三线市场的有什么差别，我们做医药在一二线城市里面主要做三甲医院医生的工作，我们的销售代表就是搞这些事，他是给你开药的主力。但是三线以下的城市，医生的协助作用很有限。为什么？因为好医生早就跑到一二线城市的三甲医院了，留在当地小城市的医生能力很有限，那他那个地方决定医药分销是谁？是院长和药剂科主任，你可以看到跟医药公司打交道的很可能是院长的小舅子，要么是药剂科的小姨子，那么你的销售对象、销售办法可能都会发生区别的变化，你跟医生打交道，院长的小舅子打交道是完全不一样的。你跟医生谈的可能是药品性能等，但跟销售科小姨子来说可能谈的是，怎么在你组合里面我们增加一个产品，它对你未来的贡献率有多高。

第二个投资比较简单的投资机会是流量汇聚，为什么？因为我们将来新增出2.7个亿的中产阶层，改革开放到现在的32年，我们一共创造了1.45个亿的中产阶级，但是今后十年，从2010-2020年，我们中国的中产阶层可能从1.45亿增长到4亿，那么增长出来的阶层，这个十年超过前面30年的两倍，是这样的数，所以从很大意义来说，可能今天是中国最最好的一段时间，而不是我们媒体上天天说的，中国现在经济失速处于比较糟糕的阶段，如果你把眼光投向三线市场，你会发现那个地方的机会非常大，而且机会非常简单。像刚才谈到的机会，你现在新增2.7个亿中产阶层有人口流动的情况出现，比如旅游就是短期的流动。我们今年的黄金周的数据就可以知道，我举个上海浦江游览的数据，同比7天人流量增长了27%，收入增长44%，这个爆炸从哪里来？都是三线城市的人跑到你这个地方旅游，所以中国的景区现在进入非常好的发展空间阶段。还有一些机会是旅行社，我们如果看2010年之前的旅行社，在华东地区，最大的旅行社一年接待数目是两八万人左右，现在经过世博会，最大的旅行社一年服务人流量已经接近30万人，这样的增长速度已经不是10%、20%增速的东西。最近这个行当里面变化非常大，很多旅行社他透过自己流量变现的变化已经走向上市的路线。像浙江最近要上市一家公司，它的办法是什么？因为它手里聚集巨大的人流量，现在一个旅行社可以控制几十万人，如果几家合并起来，现在我们在华东地区已经有一家投资公司，它手里汇集了100万人的客流量，这样的人流量，旅行社跟任何一个景区去谈都拥有巨大的优势，而且这些人开始想办法把自己手里的流量直接变现，这些都是未来巨大的机会。我是抛砖引玉，简单谈一下我对市场的想法。谢谢。