中国基准收益率曲线的培育及其应用价值研究

张孝岩 / 2012-11-15 19:32:03

内容摘要：随着我国利率市场化进程的加快，央行在货币政策实践中曾经多次调整官方存贷款基准利率和存款保证金率，但是其作用和效果并不明显。一个重要的原因被认为是目前我国缺乏一个足以影响各类金融资产定价的基准利率及基准收益率曲线。就我国而言，研究基准收益率曲线如何培育，以及如何发挥基准收益率曲线的应有应用价值，成为有一定理论和应用价值的研究课题。

本文从收益率曲线对我国宏观经济进行实时预测以及收益率曲线成为我国货币政策工具的可行性角度来探寻基准收益率曲线的应用价值，而后对如何利用中国基准收益率曲线进行货币政策操作进行了初步探讨，最后在对基准收益率曲线六大基本特征分析的基础上，提出了构建中国基准收益率曲线的几种思路。